中建股份的首次公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)5日通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核，這意味著A股市場(chǎng)即將迎來(lái)今年以來(lái)規(guī)模最大的首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)。如果進(jìn)展順利，這只股票將于6月中下旬正式登陸A股，預(yù)計(jì)募集資金超過(guò)400億元。
大盤(pán)股重現(xiàn)昭示股市融資功能不改
根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，中建股份計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)120億股的A股，募集資金預(yù)計(jì)超過(guò)420億元，其主承銷(xiāo)商為中金公司。
自今年1月23日中國(guó)鐵建首發(fā)申請(qǐng)通過(guò)審核之后，A股市場(chǎng)再未現(xiàn)募資超百億元的股票發(fā)行。此次中建股份5月30日預(yù)披露招股說(shuō)明書(shū)，6月5日即過(guò)會(huì)審核。經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的真空期之后，大盤(pán)股以“閃電速度”進(jìn)入發(fā)行通道。
“中建股份進(jìn)入發(fā)行程序是股市融資功能的表現(xiàn)，資本市場(chǎng)的主要功能是融資，大盤(pán)股發(fā)行則是融資的重要組成部分?！甭?lián)合證券研究所所長(zhǎng)吳壽康說(shuō)。他分析，當(dāng)前潛在的大盤(pán)股上市資源已經(jīng)不多，且大都集中在紅籌、券商、城市商業(yè)銀行。作為大型央企，中建股份的上市發(fā)行也屬正常。
事實(shí)上，盡管今年股市表現(xiàn)低迷，融資的步伐卻從未停止。中國(guó)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，新股與增發(fā)每月平均融資額度在200多億元，其中2月份最高，為340億元，5月份次高，為282億元。
短期市場(chǎng)資金面壓力增大
“現(xiàn)在沒(méi)有什么利好消息，再有這么大規(guī)模的新股從市場(chǎng)抽錢(qián)，肯定會(huì)受影響?！迸c很多投資者一樣，聽(tīng)到中建股份發(fā)行的消息，股民楊先生對(duì)自己的股票有些擔(dān)心。
今年以來(lái)，股市資金面一直處于緊張狀態(tài)。雖然，與前幾個(gè)月相比，6月份“大小非”解禁處于低谷，資金面壓力稍緩，但投資者信心仍待恢復(fù)，資金狀況依然未根本好轉(zhuǎn)。
銀河證券策略分析師李鋒說(shuō)，資金面是和投資者信心密切相關(guān)的，當(dāng)前投資者入市意愿較低，市場(chǎng)資金在消化存量股上已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘，此時(shí)保持較快的發(fā)行節(jié)奏，推出大盤(pán)股上市將使資金面更加趨緊。
他分析說(shuō)，如果中建股份確實(shí)募集到400多億元的資金，加上上市之后的溢價(jià)，二級(jí)市場(chǎng)也需要資金接盤(pán)，這只股票預(yù)計(jì)會(huì)從二級(jí)市場(chǎng)抽走超過(guò)600億元資金。
在人們對(duì)股市擴(kuò)容感到擔(dān)心的時(shí)候，不少分析人士認(rèn)為，除去短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的沖擊，長(zhǎng)期來(lái)看，中建股份的影響有限，而且這家公司未來(lái)的業(yè)績(jī)也值得期待。
吳壽康認(rèn)為，中建股份對(duì)市場(chǎng)的沖擊不會(huì)很大，因?yàn)槟壳皼Q定市場(chǎng)走勢(shì)的最關(guān)鍵因素仍然是宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)物價(jià)水平和“大小非”。
中建帶動(dòng)建筑板塊影響力增強(qiáng)
中建股份“閃電”踏上上市坦途，與此前中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建兩大建筑工程龍頭公司一道，構(gòu)成A股建筑板塊的第一方陣，不僅吸引了投資者關(guān)注的目光，也增強(qiáng)了建筑板塊在滬深兩市的影響力。
從2007年末的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)中鐵每股收益0.24元，中國(guó)鐵建每股收益0.39元，中建股份歸屬于母公司的每股收益0.29元。從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)看，三家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相差不大，中國(guó)中鐵居前，中建股份排在最后；從每股收益來(lái)看，中建股份介于兩家公司之間。
海通證券建筑建材分析師江孔亮說(shuō)，與中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建主要優(yōu)勢(shì)集中在鐵路、橋梁、隧道、高鐵等領(lǐng)域不同的是，中建股份的主要優(yōu)勢(shì)集中在房地產(chǎn)領(lǐng)域。僅2007年度，中建股份房屋建筑工程業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入就達(dá)到1352億元，占公司營(yíng)業(yè)收入總額約80%。
中建股份的另一大優(yōu)勢(shì)是，公司直接承接了母公司中建總公司主要的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和負(fù)債，母公司旗下“中國(guó)建筑”和“中海地產(chǎn)”(均已在香港上市)兩個(gè)在國(guó)內(nèi)同行業(yè)中影響力較大的品牌也歸屬于中建股份。
不過(guò)，中建股份上市之際，適逢中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整之時(shí)，中建股份也面臨多重風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素。今年以來(lái)的調(diào)控政策將在一定程度上減緩商品住房的開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售速度，給中建股份這樣以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為主的企業(yè)帶來(lái)市場(chǎng)和政策風(fēng)險(xiǎn)。此外，鋼鐵、水泥及勞務(wù)價(jià)格的波動(dòng)也增加了中建股份發(fā)展的不確定性。
盡管如此，江孔亮認(rèn)為，隨著鐵路、城市軌道交通等正在成為新的投資熱點(diǎn)，中、西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資也將保持較高的增速，中建股份上市無(wú)疑將會(huì)增強(qiáng)建筑板塊在A股市場(chǎng)上的影響力，建筑板塊整體的平穩(wěn)增長(zhǎng)仍然是值得期待的。
